El Instituto Nacional de Estadística y Censos dio a conocer esta semana que el Índice de Precios al Consumidor registró una suba de 1,7% en agosto, el registro más bajo del año hasta el momento. La cifra, según la información oficial publicada por el organismo, confirma la tendencia descendente que venían mostrando los reportes mensuales, aunque el comportamiento interno de los distintos rubros mantiene matices relevantes para el análisis económico de fondo.

Alimentos y servicios: dos velocidades dentro del mismo índice

El rubro alimentos cerró agosto con un incremento de 1,8%, apenas una décima por encima del promedio general informado por el INDEC. Donde la diferencia se volvió significativa fue en la Canasta Básica Total, que mide el ingreso mínimo que necesita un hogar para no caer por debajo de la línea de pobreza: ese indicador avanzó 2,6% en el mes, cincuenta y tres por ciento por encima del IPC general. Las tarifas de servicios fueron el componente de mayor suba dentro del índice, con un alza de 2,8% que concentró buena parte de la presión sobre los ingresos familiares. La lectura que dejan estos números, según la comparación con meses previos, es que el proceso de desaceleración de los precios todavía no se traslada de manera uniforme hacia los bienes y servicios que más pesan en el consumo de los hogares de menores recursos.

El frente cambiario operó con estabilidad, pero el mayorista mostró volumen récord

En el plano cambiario, el dólar minorista cerró el viernes a mil quinientos treinta pesos para la venta en el Banco Nación, el mismo valor que una semana atrás. El Banco Central informó que en las entidades financieras el precio promedio se ubicó en mil quinientos treinta y uno pesos con setenta y tres centavos para la venta y mil cuatrocientos ochenta pesos con treinta centavos para la compra. El dólar informal, por su parte, se sostuvo en mil quinientos cuarenta y cinco pesos, con una suba semanal de apenas cinco pesos, equivalente al 0,3%. Donde el escenario mostró mayor dinámica fue en el mercado mayorista, donde se operaron ochocientos treinta y cinco millones cuatrocientos mil dólares en el segmento de contado, uno de los montos más altos del año; el mayorista cerró en mil quinientos ocho pesos con cincuenta centavos, con una baja de cuatro pesos con cincuenta centavos respecto del cierre previo, un movimiento que refleja el ingreso de divisas y la presión a la baja sobre el precio en ese segmento.

• IPC general de agosto: 1,7%, el registro más bajo del año según el INDEC.
• Alimentos: 1,8%, una décima por encima del promedio.
• Canasta Básica Total: 2,6%, el indicador que define el umbral de pobreza.
• Tarifas de servicios: 2,8%, el rubro con mayor incremento del mes.
• Dólar minorista en Banco Nación: $1.530, sin cambios respecto de la semana anterior.
• Dólar informal: $1.545, con suba semanal de 0,3%.
• Mercado mayorista: se operaron USD 835,4 millones en el segmento de contado, uno de los montos más altos del año.

Construir y financiarse: los costos que pesan sobre el bolsillo

En otro indicador con impacto directo en la economía de los hogares, el relevamiento correspondiente a agosto arrojó que construir una vivienda de cien metros cuadrados demandó un desembolso superior a los doscientos treinta y ocho millones de pesos. La brecha entre ese costo y el ingreso medio implica, de acuerdo con las estimaciones difundidas, aproximadamente diez años de trabajo para hacer frente a la obra completa. En simultáneo, el sistema financiero mostró señales de contracción en el crédito al consumo: bancos y billeteras virtuales redujeron el otorgamiento de préstamos personales y de tarjeta ante una mora que se mantiene persistente. Las entidades detectan una menor cantidad de nuevos incumplimientos, pero endurecen los requisitos de acceso y priorizan la refinanciación de deudas ya existentes. El trasfondo, coinciden los analistas consultados, remite a un proceso acumulativo en el que los salarios perdieron capacidad de compra en los últimos años, los gastos fijos crecieron por encima de los ingresos y un número creciente de hogares llegó al financiamiento después de agotar el colchón de ahorros.

La mirada hacia septiembre, en este escenario, estará puesta en tres indicadores que concentran la atención de los analistas: la evolución de la Canasta Básica Total y su capacidad de converger con la desaceleración del IPC general, el comportamiento del dólar en el mercado mayorista tras el elevado volumen operado en agosto, y el pulso del crédito al consumo en un contexto donde las entidades endurecen el acceso y priorizan la refinanciación de deudas. Esos tres ejes, más que el dato mensual del IPC, son los que permitirán dimensionar si la tendencia descendente de los precios comienza a permear hacia los segmentos más sensibles de la economía de los hogares argentinos.