Cien pesos de sueldo formal de fines de 2025 rindieron, en promedio, 96,6 pesos a junio de 2026. Esa es, traducida a lenguaje cotidiano, la dimensión del ajuste que describió el Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) al comparar los ingresos de los trabajadores formales, tanto del sector privado como del público, con la evolución de los precios durante la primera mitad del año. La pérdida de poder adquisitivo alcanzó el 3,4% en seis meses y se explicó por la diferencia entre la evolución de los salarios nominales y el ritmo de la inflación.

El retroceso también se lee en la comparación con la segunda mitad de 2025 y con el primer semestre del año pasado. El salario medio del período enero-junio de 2026 se ubicó 1% por debajo del registrado en cada uno de los dos semestres previos, lo que confirma que la merma no se concentra únicamente en el arrastre inflacionario del tramo más reciente, sino que se sostiene al menos desde finales del año pasado.

Jubilaciones: la mínima perdió y el resto ganó

Dentro del sistema previsional, la foto fue despareja. Los haberes mínimos recibieron un incremento semestral de 15,2%, que resultó insuficiente frente a la suba de los precios: en términos reales, perdieron 1,37% en el semestre, en gran parte porque el bono complementario no se actualizó al mismo ritmo que la inflación. En el extremo opuesto, el resto de las jubilaciones mostró una mejora del poder adquisitivo de 1,28% entre diciembre de 2025 y junio de 2026, lo que amplió la brecha entre quienes perciben el haber mínimo y el resto de los pasivos.

Consumo, actividad y mercado laboral: las señales que se cruzan

• El consumo privado retrocedió durante el segundo trimestre del año, en coincidencia con una contracción de la actividad económica de 0,6% frente al trimestre anterior en la medición desestacionalizada.
• La tasa de desocupación trepó al 7,9% en el segundo trimestre, contra el 7,6% de igual período de 2025, impulsada por una mayor cantidad de personas que salieron a buscar trabajo y no lo encontraron.
• El empleo formal acumula trece meses consecutivos de caída, mientras ganan terreno el trabajo por cuenta propia y la informalidad, una combinación que suele presionar a la baja la calidad del ingreso promedio.

En conjunto, los datos del SIPA muestran que el ajuste recayó con más fuerza sobre los salarios formales y sobre los jubilados que perciben el haber mínimo, mientras que el resto de las prestaciones previsionales logró conservar e incluso slightemente aumentar su poder de compra. Para la cadena de ingresos, el golpe se sintió principalmente en el eslabón de los trabajadores registrados y en la franja más baja de las jubilaciones, donde la falta de actualización del bono operó como un ancla que profundizó la pérdida real.

De cara a la segunda mitad del año, la atención se desplazará hacia tres indicadores. El primero es la evolución del salario nominal en paritarias, que define si el 3,4% de pérdida semestral se revierte o se acumula. El segundo es la reapertura de la discusión sobre el bono jubilatorio, clave para determinar si la jubilación mínima dejará atrás el retroceso real o seguirá ubicándose por debajo del ritmo de los precios. El tercero es la dinámica del empleo formal, cuyo thirteenth mes consecutivo de caída anticipa que, aun si los salarios mejoran, la base de trabajadores registrados podría seguir estrechándose y profundizar el corrimiento hacia el cuentapropismo y la informalidad.