En la rueda de este viernes el dólar informal se negoció a 1.540 pesos para la venta, lo que representa una baja de cinco pesos respecto de la jornada previa y consolida una caída acumulada de 15 pesos en el conjunto de la semana, equivalente al 1%, según los registros del mercado paralelo porteño. En la comparación con la semana anterior, cuando la cotización había subido 13 pesos, el comportamiento muestra un cambio de tendencia que los operadores describen como acotado pero perceptible.

El tipo de cambio minorista, en tanto, no registró variaciones en el cierre de la jornada y el Banco Nación lo ofreció a 1.530 pesos para la venta. En el promedio de las entidades financieras, el precio se ubicó en 1.528,60 pesos para la venta y 1.477,21 pesos para la compra. Desde el primero de enero, la cotización para el público acumula un incremento de 50 pesos, lo que representa una suba del 3,4%, una dinámica que el mercado lee como consistente con el esquema de administración cambiaria vigente.

El segmento mayorista y la posición del Banco Central

El dólar mayorista cerró también sin cambios, en 1.508 pesos, en una rueda con un volumen operativo particularmente elevado: se negociaron 736,3 millones de dólares en el segmento de contado. El operador Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, señaló que en la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó cuatro pesos, el 0,3%, frente a una suba de 13 pesos registrada en el período previo, un contraste que el analista atribuyó a la mayor oferta registrada en los últimos días.

En ese contexto, el Banco Central compró 23 millones de dólares en el mercado, equivalentes al 3,1% de la oferta spot, y acumula en los primeros tres días de septiembre adquisiciones por 58 millones de dólares. Las reservas internacionales brutas se ubicaron en 50.756 millones de dólares, con una leve baja diaria de 44 millones explicada por la caída en la cotización del oro, que se negoció a 4.482,50 dólares por onza.

La banda cambiaria y la expectativa para fin de año

El techo del régimen de bandas cambiarias quedó fijado en 1.885,14 pesos, de modo que el tipo de cambio oficial cerró la jornada a 377 pesos por debajo de ese límite, una distancia equivalente al 25%. La brecha entre ambos referentes se mantiene así dentro de los parámetros que el equipo económico considera consistentes con el programa vigente.

De cara al cierre del ejercicio, el mercado proyecta que el dólar mayorista concluirá el año apenas por encima de los 1.600 pesos, una variación muy moderada respecto del nivel actual. El dato es relevante porque esa trayectoria es la que define, en gran medida, las expectativas inflacionarias de los próximos meses, dado que el eslabón importador de la cadena productiva suele trasladar las fluctuaciones del tipo de cambio oficial a los precios de bienes finales con un rezago que los analistas ubican entre los treinta y los sesenta días.

• Cotización del dólar informal: 1.540 pesos para la venta, con baja de 5 pesos en la jornada y de 15 pesos en la semana.
• Tipo de cambio minorista del Banco Nación: 1.530 pesos para la venta, sin variaciones y con una suba acumulada del 3,4% en el año.
• Mayorista: cerró en 1.508 pesos, con un volumen operado de 736,3 millones de dólares en el segmento de contado.
• Banco Central: compró 23 millones de dólares en la rueda y acumula 58 millones en septiembre.
• Reservas internacionales brutas: 50.756 millones de dólares, con caída diaria de 44 millones por la baja del oro.
• Techo de la banda cambiaria: 1.885,14 pesos, a 377 pesos del cierre oficial del viernes.

Qué mirar en la próxima rueda

Para la próxima semana, los analistas consultados recomiendan seguir de cerca el comportamiento del segmento mayorista en el arranque, la evolución de las intervenciones del Banco Central y la dinámica del oro como variable explicativa de las reservas. En el plano de las expectativas, la atención estará puesta en si la cotización mayorista consigue sostener los 1.500 pesos o si comienza a acercarse al rango de 1.600 pesos que el mercado proyecta para diciembre, un umbral que, de ser alcanzado, podría modificar las previsiones de inflación para el último tramo del año.